颀中科技(688352):天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）关于合肥颀中科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函回复

  原标题:颀中科技:天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）关于合肥颀中科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函回复

  根据贵所于 2025年 7月 7日出具的上证科审（再融资）〔2025〕73号《关于合肥颀中科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》（以下简称“问询函”）的要求，天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）作为合肥颀中科技股份有限公司（以下简称“颀中科技”、“发行人”或“公司”）本次向不特定对象发行可转换公司债券的申报会计师，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就问询函所提问题逐项进行认真讨论、核查与落实，并逐项进行了回复说明。具体回复内容附后。

  1、如无特殊说明，本回复中使用的简称或名词释义与《合肥颀中科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称“募集说明书”）一致；

  2、 本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致；

  根据申报材料，（1）这次募集资金拟用于高脚数微尺寸凸块封装及测试项目、颀中科技（苏州）有限公司先进功率及倒装芯片封测技术改造项目；（2）高脚数微尺寸凸块封装及测试项目主要扩充公司现在存在的铜镍金 Bumping、CP、COG、COF产能；（3）颀中科技（苏州）有限公司先进功率及倒装芯片封测技术改造项目将新增 BGBM/FSM、Cu Clip、载板覆晶封装制程；（4）公司前次募投项目包括先进封装测试生产基地项目、高密度微尺寸凸块封装及测试技术改造项目、先进封装测试生产基地二期封测研发中心项目、补充流动资金及偿还银行贷款项目。

  请发行人说明：（1）本次募投项目及前次募投项目整体规划及公司布局考虑，本次募投产品与前次募投产品、单位现在有产品的区别与联系，是不是真的存在重复性投资，是否涉及新产品、新技术，是不是满足募集资金主要投向主业的要求；（2）结合行业趋势变化、下游主要客户的真实需求、生产经营规划、前募实施进度及效益情况等，说明实施本次募投项目的必要性和紧迫性，募投项目实施后对公司经营业绩的影响；（3）结合单位现在有技术和人员储备、本次募投项目新增工艺及制程难点的攻克情况、软硬件购置稳定性、客户验证等情况，说明本次募投项目实施的可行性，是不是真的存在重大不确定性风险；（4）结合本次募投项目实施后公司产能的变动情况、现有产能利用率、下游主要客户的真实需求、公司产品竞争优劣势、客户储备、在手订单或意向订单以及同行业可比公司扩产情况等，说明本次募投项目产能规划的合理性及相应的产能消化措施；（5）本次募投项目及融资规模的主要构成情况，相关项目软硬件购置的详细的细节内容及主要用途，并结合这次募集资金中非资本性支出及其占比情况、IPO超募资金后续安排、资产负债情况及资金缺口测算等，说明本次融资规模的合理性；（6）结合本次募投项目相关这类的产品的单价、销量、毛利率等关键指标的测算依据，说明效益测算的合理性和谨慎性。

  请保荐机构核查并发表明确意见，请申报会计师对以上事项（5）（6）进行核查并发表明确意见。

  五、本次募投项目及融资规模的主要构成情况，相关项目软硬件购置的详细的细节内容及主要用途，并结合这次募集资金中非资本性支出及其占比情况、IPO超募资金后续安排、资产负债情况及资金缺口测算等，说明本次融资规模的合理性

  （一）本次募投项目及融资规模的主要构成情况，相关项目软硬件购置的详细的细节内容及主要用途

  本项目 33,209.02万 购置费 606.0 合考虑了各 如下表：

  硬件购置共计 39,398.3 、智能制造设备购置费 5 0万元。公司在进行设备 备性能、价格及售后服

  合这次募集资金中非资 负债情况及资金缺口测算 募集资金中非资本性支出 资金投资项目均用于项 募集资金中用于预备费 ，不足本次募集资金的 5

  性支出及其占比情 ，说明本次融资 其占比情况 建设投资，不含补 铺底流动资金等非 。具体如下：

  、IPO超募资金后 模的合理性 流动资金或偿还借 本性支出金额合计 单位：万元

  截至 2024年 12月 31日，发行人 IPO超募资金（含超募资金账户利息）合计 9,990.30万元，将大多数都用在以集中竞价交易方式回购公司已发行股票。具体如下：

  2025年 6月 18日，发行人第二届董事会第五次会议审议通过了《关于公司以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意发行人使用超募资金、自有资金及股票回购专项贷款资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股（A股）股票，回购资金总额不低于人民币 7,500万元（含），不超过人民币 15,000万元（含）。

  基于本次募投项目中高脚数微尺寸凸块封装及测试项目、先进功率及倒装芯片封测技术改造项目主要投入计划在 1年内完成，据此预测未来 1年资金缺口为 94,153.35万元，通过可转债融资进行项目建设具有必要性，这次募集资金规模合理。具体测算过程如下：

  截至 2025年 1季度末，公司货币资金余额为 98,848.24万元，交易性金融实物资产余额为 31,157.78万元。前次募集未使用资金 20,071.58万元。

  公司以报告期内财务数据为基础，考虑历史上销售商品、提供劳务收到的现金以及购买商品、接受劳务支付的现金分别与营业收入、经营成本的关系，采用直接法对未来期间经营性现金流入净额进行测算。

  2022年度至 2024年度，公司营业收入的复合增长率为 21.97%，基于谨慎性原则，假设未来公司营业收入逐年增长 20%；同时考虑到公司 2025年 1季度毛利率较往年有所下滑，预计未来毛利率为 30%，据此测算未来 1年的营业收入和经营成本情况。

  2023年至 2025年 1季度，公司经营活动现金流入占据营业收入总额平均比例为 120.80%，假设未来 1年该比例保持不变。

  2023年至 2025年 1季度，公司经营活动现金流出占经营成本总额平均比例为 132.53%，假设未来 1年该比例保持不变。

  基于以上假设及预估的财务数据测算的未来 1年公司经营活动现金流入净额合计约为 65,909.94万元。

  最低现金保有量系公司为维持其日常营运所需要的最低货币资金金额，以应对客户回款不及时，支付供应商货款、员工薪酬、税费等短期付现成本。为保证公司平稳运行，确保在客户未及时回款的情况下公司基本性的现金支出需要能获得满足。2022年末、2023年末和 2024年末，公司可自由支配资金余额除以各期月均经营活动现金支出分别为 8.86个月、10.75个月和 9.02个月，平均为 9.54个月。具体如下：

  注：数据来源 Wind 2024年报 2025年 1-3月，公司月均 三年平均覆盖月份（9.54个月 覆盖月份数，测算截至 2025年 （4）未来1年新增最低现 公司最低现金保有量与经 照 20%的速度增长，未来 1年 长，据此计算的未来 1年新增

  据。 营活动现金流出 17,094.18 和能够比上市公司覆盖月份 3月 31日最低现金保有量为 保有量 规模高度相关。假设公司 最低现金保有量在报告期末 低现金保有量为 17,094.18

  元，参考公司最近 低，以 5个月作为 85,470.90万元。 来 1年营业收入按 基础上按同比例增 元。 单位：万元

  2024年 6月、2024年 11月和 2025年 6月，公司分别进行现金分红

  11,890.37万元、5,945.19万元和 5,945.19万元。假设 2025年累计现金分红同样为每 10股派发 1元，预计现金分红支出 11,890.37万元。

  公司未来 1年重点项目资金需求包括本次募投项目中计划第一年投入金额69,778.19万元，截至 2025年 3月末已签订订单尚未支付设备及工程款项52,322.37万元（已剔除计划使用前次和这次募集资金支付的金额）和公司内部办公会议审议通过的“三期地块工程建设项目”中厂房建设部分拟投入的32,471.86万元，合计 154,572.42万元。

  2024年度，公司利息支出金额 969.85万元。假设未来 1年利息支出维持在2024年水平。

  综上所述，本次募投项目及融资规模的主要构成及软硬件购置用途合理，这次募集资金中非资本性支出占比较低，公司计划使用 IPO超募资金进行股份回购。根据测算，企业存在资金缺口，通过可转债融资进行项目建设具有必要性，本次融资规模合理。

  六、结合本次募投项目相关这类的产品的单价、销量、毛利率等关键指标的测算依据，说明效益测算的合理性和谨慎性

  本次募投项目预计所有收入全部来源于产品营销售卖收入，本项目营业收入的测算系以公司同类型产品平均销售单价为基础，结合市场情况，在谨慎性原则出售的收益为 35,587.54万元。

  单价方面：本次募投项目单价根据企业 2022—2024年的实际经营情况结合当前服务和产品的市场相关情况，按照一定的价格趋势测算，具体情况如下：

  销量方面：本项 备投入分批进行， T+3年开始正式生产 产能的 90%。本项目

  目建设期内不产出产品，由于本 此，根据本次募投项目的设备投 并于当年实现核定产能的 50%，T 划产能如下：

  成本费用方面：本项目的成本费用包括：产品成本含直接材料、人工成本、制造费用。直接材料参考公司同类型产品的直接材料历史比值及趋势，按照本项目的出售的收益的一定比例测算；直接人力成本参考各同类产品的人工成本历史比值及趋势，按照本项目的出售的收益的特殊的比例测算。制造费用主要包括折旧摊销、燃料动力等其他费用。折旧摊销费用中装修工程按照 10年折旧，机器设备按照不同类别分别按照 10年、8年和 5年折旧，软件按照 3年摊销；燃料动力费用主要包括水、电，根据同种类型的产品的历史数据与比值及趋势，按照本项目的出售的收益的特殊的比例测算。本项目的期间费用最重要的包含销售费用、管理费用和研发费用，参考公司相关费用占收入的比例的历史水平进行测算。

  毛利率方面：本项目效益测算基于公司稳定运行的苏州工厂显示驱动芯片12吋封测业务毛利率，且除凸块制程外，均略低于苏州工厂对应制程毛利率水平，具有合理性和谨慎性，具体如下：